サム・アルトマン、OpenAIのIPOは今なら『時期尚早』と語る——理由は安全性だけではない

「実際、安全性に関して起きていることすべてを考えると、今上場するのは賢明でないと思います」。サム・アルトマンはOpenAIのサンフランシスコ本社でそう語り、この一言で、今時代で最も注目されるテクノロジー銘柄の上場は遠のいた。その口調は落ち着き、意図的で、非常に引用しやすいものだった。しかし、それは話の半分に過ぎなかった。

アルトマンがあなたに受け取ってほしいのは、誠実に聞こえる方の解釈、すなわち、これほど強力なシステムを構築している企業は、それらを安全に保つ方法をまだ学んでいる最中に、公衆株主に説明責任を負うべきではない、というものだ。それは擁護可能な立場であり、彼は率直に主張した。しかし、最高経営責任者がこれほど大きな決断を単一の理由で下すことはめったになく、彼らが声に出して言う理由は、自分に都合の良いものであることが多い。より示唆に富む疑問は、非公開を続けることで彼が他に何を得るかということだ。

まず、記録にある事柄から始めよう。OpenAIは今年初め、約1兆ドルの評価額が取り沙汰される中、新規株式公開（IPO）に向けて非公開で申請を行ったが、その後静かにその取り組みを中断した。Fortune誌のインタビューで時期を問われたアルトマンは、はっきりとこう述べた。「2026年ではないですね、ええ。やるべきことがたくさんあります。」同社は現在、2027年を目標にしているとみられており、アルトマンは主導権は自分にあると主張する。「私たちはIPOを急いでいません」と彼は言う。「準備ができたとき、つまり事業が準備できたとき、このテクノロジーをめぐる社会の瞬間がどのようなものか、私たちがその準備ができたと感じたときです。」

その最後の節こそ、慎重さが戦略に溶け込むところだ。株式公開は、リターンを使命とする株主にOpenAIに対する請求権を与えることになる。アルトマンはその摩擦をほぼ認めた。同氏は、同社の特殊な非営利上位営利構造を指摘し、それがOpenAIに「明らかに自社の利益にならない」選択を強いると述べている。市場用語で言えば、これは最高経営責任者が、公開株主なら罰するような意思決定を今後も続けるつもりであると表明していることになる。「私たちはそれに関してプレッシャーを感じていません」と彼は付け加えた。非公開を維持することは、その自由を守る方法であり、事業が資金を消費し、ビジネスモデルを固める間に自社の帳簿を非公開にしておく方法でもある。

隣で起きていることとの対比が、その点を浮き彫りにする。OpenAIの最大のライバルであるAnthropicは、年内に、一部で2.3兆ドルに達する可能性もある評価額で上場する準備を進めていると報じられている。同じ種類のテクノロジーを構築する2つの研究所は、同じ瞬間を読み取り、反対のドアを通り抜けた。一方は市場に帳簿を公開し、他方はそれを閉ざして慎重さを主張している。安全性が公開企業に何を要求するかについて、両方が単純に正しいということはありえない。

だからといって、安全性への懸念が虚構であるわけではない。アルトマンは、実際に不安な背景の中で発言した。OpenAIのシステムに関わるセキュリティインシデントの余波、Anthropicの研究者が10年以内に絶滅レベルの結果となる確率を10分の1以上と推定したこと、そしてアルトマン自身が主要な研究所が開発ペースを緩める協定に近づいている可能性があると示唆したことなどだ。間もなくブレーキを踏むことに合意するかもしれない企業が、加速に対して報酬を支払う市場に適合するのは困難だ。安全性の話と戦略の話は、たまたま同じ方向を向いている。

したがって、延期は現実であり、その背後にある思考も現実である。ただし、その思考のすべてではない。今のところ、世界で最も注目されているスタートアップは、ティッカーではなく、取締役会とミッションに説明責任を負い続け、外部の人間は引き続き噂によってその価値を評価するだろう。OpenAIが最終的に帳簿を公開するとき、評価額よりも、アルトマンが先延ばしにしている次の疑問の方が重要になる。すなわち、時には自社の商業的利益に反して行動する必要がある企業が、株式を買って金を儲けようとする人々との接触に耐えられるかどうか、という疑問である。

タグ: OpenAI, Anthropic, Sam Altman, AI safety, IPOs