米ボーイング、旅客機部門で6億9700万ドルの赤字　737 MAX 10はようやく型式証明取得

ボーイングはついに、単通路機「MAX」ファミリーの最大機種について認証を取得した。航空会社が何年も待ち望んできた機体だが、旅客機を製造する同社の部門はいまだに赤字から抜け出せていない。同社の決算を見ると、受注残が過去最大に達したまさにその時、民間航空機事業は再び赤字に転落している。

この隔たりは、飛行機を予約する人にとっても無関係ではない。United AirlinesからRyanairまで、各社はボーイング機の導入を成長計画の柱に据えてきたが、機体の納入は遅れ続けている。遅延が1年延びるごとに、空を飛ぶ新たな座席は減り、運賃を押し下げる力も弱まる。

過去最大の受注残、それでも赤字

第3四半期のBoeing Commercial Airplanes部門は、営業損失6億9700万ドルを計上し、営業利益率はマイナス6.5％となった。売上高は3％減の107億ドルだった。納入機数は161機で、前年を1機上回った。ボーイングは、納入機種の構成が不利だったこと、生産率を将来変更することに伴う見積費用の増加、サプライチェーン関連費用の見積もり増を理由に挙げた。

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全社の売上高は4％増の242億ドルとなり、純損失は前年同期の53億ドルから1億1600万ドルに縮小した。前年同期は、納入が遅れている大型機777Xに関連する費用が四半期決算を大きく押し下げていた。問題は需要ではない。受注残は過去最高の7450億ドルに達し、そのうち商用機は6300機超、総額6120億ドルに上る。同部門はTurkish Airlines、Ethiopian Airlines、Lufthansaなどから、純受注300機を獲得した。ボーイングが目標とする月産ペース、737が47機、787が8機に達したとしても、単純計算では受注残の解消に10年近くかかる。

737 MAX 10が乗客にとって重要な理由

MAX 10は同ファミリーの胴体を延長した機種で、最大230人を乗せられる。Airbus A321neoに対抗するボーイングの機体だ。同社によると、30社を超える顧客から同機種を1555機受注しており、未納のMAX受注の30％以上を占める。購入企業にはUnited、Delta Air Lines、American Airlines、Alaska Airlines、Ryanairなどが名を連ねる。ボーイングは、運航中の単通路機のなかで座席当たりの運航コストが最も低いと主張する。空港の発着枠も操縦士2人もそのままに、座席数を増やせるというのが売りだ。

この機体は当初、2020年に就航する予定だった。MAX 8の墜落事故2件で346人が死亡した後、認証手続きは遅れ、さらにエンジンの防氷システムの問題も影響した。MAX 10には、両事故の原因となったセンサーの誤った読み取りを検知するための、改良型迎角システムが搭載される。ボーイングは、このシステムを今後、MAXの全生産機で標準装備にするとしている。今回の認証は米国でのものだ。Ryanairを含む欧州の航空会社が運航するには、別途、EU Aviation Safety Agencyによる機体の承認も必要となる。

業績回復でも解決していない問題

慎重な見方を支えるのは、キャッシュフローだ。売上高242億ドルに対し、フリーキャッシュフローは4億6400万ドルだった。9カ月間で見ると、ボーイングはなお3億5900万ドルの資金を流出させている。営業キャッシュフローには、米司法省との和解に基づく約7億ドルの支払いが含まれていた。また、同社は現金・投資207億ドルに対し、459億ドルの負債を抱える。

この四半期は、ほかの事業が全体を下支えした。Defense, Space and Security部門は、HRL Laboratoriesの売却益2億5200万ドルに助けられ、営業利益率6.2％を記録した。一方、Global Services部門の利益は10億ドルをわずかに上回る水準だった。最高経営責任者のケリー・オートバーグ（Kelly Ortberg）は、737-7と737-10の認証を重要な前進と評価したうえで、「しかし、まだ終わりではありません」と付け加えた。

FAAは10月20日にMAX 10を認証し、ボーイングは今後数カ月以内に納入を始めるとしている。同社は10月27日に決算を発表し、777Xは2027年の初納入に向けて予定どおり進んでいると説明した。787の生産は月8機のペースを維持している。米海軍が戦闘機F/A-XXの開発企業にボーイングを選定した件は、選定過程の審査が終わっていないため、受注残にはまだ計上されていない。

ボーイングは今や、737 MAXの全機種で認証を取得し、かつてない数の航空会社が納入を待っている。それでも、旅客機を利益の出る形で製造する方法は、まだ見つかっていない。

タグ: 737 MAX 10, ケリー・オルトバーグ, ボーイング, 民間航空機, 決算, 米連邦航空局

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