エヌビディアのジェンスン・フアン氏、土壇場でトランプ大統領の習近平会談に同行

エヌビディア(Nvidia)の最高経営責任者ジェンスン・フアン(Jensen Huang)氏が、ドナルド・トランプ(Donald Trump)大統領の北京訪問に同行する米財界代表団に土壇場で加わった。トランプ氏からの直接の電話が当初のゲスト名簿を覆し、フアン氏はアラスカまで飛んで大統領専用機エアフォース・ワンに搭乗した。事態は差し迫っている。エヌビディアは過去8か月間、米国の輸出規制強化前には最大級のデータセンター市場の一つだった国に対し、人工知能アクセラレータ「H200」をほぼ販売できない状態が続いている。

交渉の場で決まることは、エヌビディアの売上高をはるかに超えてコストと時期を形づくる。H200はマイクロソフト Azure、グーグル Cloud、AWS、オラクル Cloudが構築しているAIインフラの中核部品であり、その中国向け供給は現行の技術冷戦で米政策が用いた最も影響力の大きいレバーだ。緩和すれば数十億ドル規模の計算能力が再配分される。引き締めれば、中国のハイパースケーラー(アリババクラウド、テンセントクラウド、バイトダンス傘下の火山引擎=Volcano Engine)はファーウェイ(Huawei)のAscendシリコン、そして北京が静かに拡大している国産代替品にさらに引き寄せられる。

フアン氏は単独で動いているわけではない。テスラ(Tesla)最高経営責任者イーロン・マスク(Elon Musk)氏、アップル(Apple)次期会長ティム・クック(Tim Cook)氏も代表団に加わっている、と離陸数時間前まで変動していた搭乗名簿について Euronews とブルームバーグ(Bloomberg)が報じている。中国エクスポージャーが最も大きい米国大手3社の経営トップが揃うことで、訪問は純粋に外交的な訪問というより経済ミッションの色彩を帯びる。トランプ氏は要求を端的に述べた。米企業のために中国を「開放」してほしいと習氏に求めるという。半導体輸出が暗黙の見出しだ。

フアン氏が当初外された理由は重要だ。Semafor とブルームバーグは、米政府自身が課している輸出規制についての「気まずい会話」を避けるためにエヌビディアCEOが名簿から外されていた、と報じた。方針転換でもその枠組みは消えない。H200のライセンスを管理するのは大統領一人ではなく米商務省産業安全保障局(Bureau of Industry and Security)であり、先端AIアクセラレータをめぐる輸出管理制度は議会の指紋が残る超党派の政策だ。首脳会談での握手はライセンスではない。

懐疑の層は当日報道の多くが省略している部分だ。中国は8か月の制約期間を活かしてファーウェイの Ascend ロードマップを加速し、国内ハイパースケーラーを国産シリコンへ移行させてきた。その計算能力の一部はライセンスが開いてもH200には戻らない。北京にもまた条件があり、半導体の供給チャネルは割当て、最終用途監査、地理的制限といった条件付きで再開される可能性があり、見出しの勝利は実務では急速に縮むことがある。エヌビディア自身の四半期ガイダンスはすでに中国の継続的な逆風を織り込んでおり、解凍は上振れサプライズであってベースシナリオではない。

日本の労働者と消費者にとっての帰結は具体的だ。AI計算のコストは世界で決まり、H200の中国向け供給ラインは2026年の能力計画における最大の振幅要因である。半導体が流れれば、ハイパースケーラーの設備投資は年間およそ3,000億ドル前後で推移し、千葉や印西、関西で進むデータセンター建設の雇用と、メタ(Meta)、マイクロソフト、Cloudflareで進むホワイトカラー人員削減の両方を支える金額が維持される。流れなければ同じ資本支出は米国内のAI工場により多く向かい、海外顧客は減り、国内顧客が増える。

会談は木曜と金曜に行われる。2025年11月に延長された関税停戦は2026年11月10日に期限を迎え、エアフォース・ワン機内のあらゆる会話の背後にあるのはこの期限だ。エヌビディアは5月20日に2027年度第1四半期決算を発表し、同じ週にメタは公表済みのAI関連8,000人規模の再編を開始する。両方の数字は、北京会談がH200について下す結論の上に着地する。