シュナイダーエレクトリック、米設計ソフトPTCを200億ドルで買収へ最終調整

Schneider Electricは、サーキットブレーカーや配電盤、停電時にもサーバーや在宅勤務の環境を動かし続けるAPCのバックアップバッテリーなど、目立たない電力関連機器で事業を築いてきた。Financial TimesとBloombergによると、フランスの同社は、自動車から医療機器まで、あらゆる製品の設計にエンジニアが使うソフトウェアを手がける米国企業PTCの買収に近づいている。実現すればSchneider Electricにとって過去最大の買収となり、製品を設計するツールと、その製品を製造する工場を稼働させるシステムが、同じ企業の傘下に入る。

この動きがもたらす影響は、両社の経営陣にとどまらない。産業用ソフトウェアは、現代の製造業を支える配管のような存在だ。自動車部品の図面、ペースメーカー部品の改訂履歴、生産ラインに送られる指示は、いずれもPTCのCreoやWindchillのようなプログラムに保存されている。メーカーが一度特定のベンダーに標準を統一すると、何年分もの設計データがその企業のファイルやワークフローに囲い込まれるため、乗り換えることはほとんどない。サプライヤーの数が減るなかで合併が起きるたび、ライセンス料を支払う工場が選べる相手は少なくなっていく。

交渉を最初に報じたFTによると、Schneider Electricは現金で支払い、PTCの企業価値を約200億ドルと評価する見込みだ。事情に詳しい関係者の話としてBloombergは、それを上回る金額を伝えている。Reutersが引用したLSEGのデータによると、PTCの時価総額は約156億ドルで、報じられた買収額は株主に大幅なプレミアムをもたらすことになる。両社はコメントを控えており、関係者は交渉が決裂する可能性もあると注意を促している。

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今回の買収提案は、Schneider Electricが長年進めてきた戦略の延長線上にある。同社は、英国の産業用ソフトウェア企業AVEVAを約95億ポンドと評価する買収で完全子会社化した。また今年夏には、産業データ向けAIツールを開発するノルウェー企業Cogniteを現金31億ドルで買収することで合意し、AVEVAに統合する計画を示した。AVEVAの元取締役でもある最高経営責任者のオリヴィエ・ブルム（Olivier Blum）は、Cogniteを「真に産業用途に耐えうるAIプラットフォーム」と評した。PTCが加われば、この連鎖に製品設計の領域が加わる。対象となるのは、コンピューター支援設計、製品ライフサイクル管理、そしてクラウド設計ツールのOnshapeだ。

PTCにとって売却は、事業のスリム化を進めてきた期間の締めくくりとなる。ボストンに本社を置く同社は、設計ソフトウェアと新たなAI機能に注力するため、接続ソリューション事業のKepwareとThingWorxをプライベートエクイティ会社TPGに売却した。その後、通期見通しを引き上げ、売上高を26億9,000万ドルから27億5,000万ドルと予想している。

競合各社は、この動きを注意深く見守るだろう。Siemensは、設計から生産までを網羅する製品群に多額の投資を続けており、その一環としてシミュレーション企業Altairを約100億ドルで買収した。一方、Schneider Electricと同じフランス企業で、CATIAとSolidWorksを手がけるDassault Systèmesは、航空宇宙および自動車の設計分野で大きな存在感を持つ。Autodeskも、PTCの企業価値が約230億ドルだった時期に買収を検討したものの、最終的に見送った。同社の関心が公になった後、Autodesk株は10％超下落していた。

今回の買収には、なお難しい問題が残されている。報じられた買収額はPTCの年間予想売上高の7倍を超える一方、Autodeskが関心を示した頃から同社の時価総額は約3分の1減少している。PTCの顧客にはSchneider Electricの競合企業から自動化機器を購入するメーカーも含まれるため、ハードウェア供給会社の傘下に入った設計ソフトウェアが中立性を保てるのか、疑問を抱く顧客もいるかもしれない。Schneider Electricのソフトウェア事業の統合実績にもばらつきがある。AVEVA出身の前最高経営責任者ピーター・ハーウェック（Peter Herweck）は、就任から約18カ月後の2024年11月に取締役会によって交代させられた。

交渉の時間は限られている。FTは、早ければ10月5日月曜日にも発表があり得ると報じた。合意に至った場合は、その後、米国と欧州で規制当局の承認を得る必要がある。6月に買収で合意したCogniteも、現在なお独自の承認を待っており、今後数四半期のうちに取引が完了する見通しだ。

Schneider Electricの製品として最もよく知られているのは、オフィスのデスクの下で電子音を鳴らすバッテリーボックスかもしれない。交渉がまとまれば、同社は自らが電力を供給する工場で実際に作られる製品の、数多くの設計図も手にすることになる。

タグ: AVEVA, industrial software, mergers and acquisitions, Olivier Blum, PTC, Schneider Electric

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