ブロードコムのAIチップ収益が167億ドルに急増、カスタム半導体がNvidiaより安価とCEOが主張

ホック・タン（Hock Tan）がハイパースケーラーに長年かけて説得してきたカスタムチップ事業は、わずか1年で3倍に拡大した。BroadcomのAI半導体収益は第3四半期に167億ドルに達し、前年同期比221％増。同社は通期のAIチップ売上高として580億ドルを見込んでいる。これらはNvidia型の汎用GPUではなく、Google、OpenAI、Anthropic、Metaの特定のトレーニングおよび推論ワークロード向けに仕様に合わせて設計された特注シリコンである。

ハイパースケール規模でコンピュートを運用する場合、カスタムシリコンの利点は明白だ。汎用GPUはあらゆるAIワークロードを適切に処理できるが、特定の企業のモデルアーキテクチャに合わせて設計されたチップは、そのワークロードをより効率的に、計算あたりのエネルギーコストを低く抑えて処理する。ホック・タンは決算説明会で、OpenAIと共同開発したカスタムチップ「Jalapeno」が、OpenAIの特定のワークロードにおいてNvidiaのGrace Blackwellを上回る性能を発揮し、コンピュート単位あたりのコストは約半分だと述べた。これはCEOの発言であり、独立したベンチマークではないが、OpenAIが来年1.3ギガワットのJalapenoを導入する計画は、この数字に構造的な重みを与えている。

Anthropicはさらに大きな野心を掲げて契約している。Broadcomは、Anthropicが2027年までに最大のXPU顧客になると予想しており、今年すでに1ギガワットのIronwoodコンピュートを導入し、さらに2027年には5ギガワットのGoogle TPU v8iチップを投入する予定だ。ホック・タンが2028年度までにAIチップ収益で2300億ドルに達するロードマップを示すと、市場はますますそれを信じるようになっている。世界で最も価値のある5社のうち3社が、それを実現する契約を結んでいるからだ。

懐疑的な見方はガイダンスにある。Broadcomは第4四半期の売上高を348億ドルと予測し、前年同期比93％増——あらゆる基準で印象的だが、ウォール街が設定した基準は別だ。アナリストは350.3億ドルを予想していた。その差は絶対額では小さいが、シグナルとしては意味がある。カスタムシリコンは供給制約に直面している。Broadcomは半導体製造パートナーの能力以上に生産を拡大できず、ホック・タンが描く需要と実際に提供可能な生産能力とのギャップこそ、彼のロードマップのあらゆる行に埋め込まれたリスクである。

四半期の数字だけでは解消されない構造的な緊張がある。Broadcomがハイパースケーラー向けのカスタムシリコンを構築する能力を高めれば高めるほど、それらのハイパースケーラーはチップ設計を調達判断ではなく中核的ケイパビリティと考えるようになる。Googleはすでに独自のTensor Processing Unitsを設計しており、AmazonはTrainiumとInferentiaを擁する。問題は、現在Broadcomに最大の小切手を書いている顧客が、いずれその能力を社内に取り込むかどうかだ。そうなれば、Broadcomの最良の顧客が、同社を駆逐するアーキテクトになる。

四半期の総収益は296億ドルに達し、前年同期比86％増加した。半導体部門の成長はAIセグメントよりも鈍く、同社内部の二段階の現実を反映している。ホック・タンの投資家向けストーリーが集中するAIチップ事業と、2023年にVMwareとともに買収したインフラソフトウェア——これが静かに利益率の大半を支えている。インフラ部門は後付けではない。ハイパースケーラー顧客が追いつかないほど拡大を続けるカスタムシリコン生産能力に資金を提供するための基盤なのだ。

Broadcomの第4四半期決算は12月に発表予定だ。Anthropicの5ギガワットTPU導入が2027年に予定通り開始されれば、2300億ドルの収益ロードマップは単なる予測ではなくなり、AIの10年で最も重要なインフラ投資のアーキテクチャとなる。

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