C. S. Venkatakrishnan、バークレイズで5000人削減を率いる「リスクの数学者」

C. S. Venkatakrishnan

生年	1966-01 インドマイソール
職業	バークレイズ・グループ最高経営責任者

バークレイズが投資家に対し、従業員のおよそ20人に1人を削減すると伝えたとき、最高経営責任者は耳目を集める安易な説明を避けた。人工知能は「ケーキそのものではなく、ケーキの上の飾りにすぎない」と、C・S・ヴェンカタクリシュナン（C. S. Venkatakrishnan）は語った。彼の説明によれば、ケーキの本体は銀行が整備しなければならない基盤システムだ。どんなモデルも、そうしたシステムがなければコスト削減には役立たない。エンジニアらしい答えだった。銀行内でもロンドンの金融街シティでも「ヴェンカット」の名で知られる彼は、工学を学び、リスクを論じる前にその大きさを測ることでキャリアを築いてきた。

いま、その習慣は反対の立場から試されている。社会人生活の大半を通じて、ヴェンカットはトレーダーたちに何が起こり得るかを伝える側だった。グループ最高経営責任者となった今は、実際に起きた問題の責任を負う。そして直近の四半期には、かつて自ら率いていた債券取引部門が業績の足を引っ張った。

1966年1月、インド南部カルナータカ州のマイソールで生まれ、米国籍を持つ。マサチューセッツ工科大学（MIT）でオペレーションズ・リサーチの学士号、修士号、博士号を取得した。1991年の博士論文では、空港周辺の航空管制業務を分析し、最適化した。待ち行列や混雑、負荷が高まったときに機能しなくなるシステムを扱った研究で、トレーディングフロアに進むうえで格好の訓練となった。

1994年にJPMorgan Chaseに入社し、資産運用、投資銀行業務、リスク管理の各部門を経験しながら、22年間勤めた。資産運用部門ではグローバル債券運用の最高投資責任者に昇進し、およそ2,000億ドルを担当した。JPMorganでの彼を象徴する出来事は、リスク管理部門で起きた。2012年、上級リスク管理職に就いて間もないころ、彼のチームはロンドンの最高投資責任者室が積み上げたデリバティブ取引を調査し、損失が最大63億ドルに達する可能性があると試算した。同部門のリスク担当者は、その分析を「ゴミ」と切り捨てた。問題のポジションは「ロンドンのクジラ」と呼ばれるようになり、およそ62億ドルの損失を生んだ。その後の米上院調査では、警告が聞き入れられていれば損害の一部は回避できた可能性があると指摘された。

2016年初め、かつてJPMorganで同僚だったジェス・ステイリーがバークレイズのトップに就くと、ヴェンカットは彼に続いて移籍し、ステイリーが採用した最初期の人材の一人としてグループ最高リスク責任者に就任した。2020年にグローバルマーケッツ部門の責任者とBarclays Bank PLCの共同社長に就くまで、その職を務めた。トレーディング部門を率いる立場だった。2021年11月、ステイリーはジェフリー・エプスタインとの関係を銀行にどう説明したかについて、英国の規制当局が予備的な調査結果を示した後、即時辞任した。取締役会はヴェンカットに後任を託した。彼は師の後を継ぐことについて複雑な心境を明かし、戦略を維持すると約束した。

しかし、引き継いだ経営は「継続」という言葉が示すほど単純ではなかった。最高経営責任者としてリスク専門家が最初に直面したのは、管理体制の不備だった。就任から数カ月のうちに、バークレイズは米国で、登録した販売上限を約177億ドル超えて証券を販売していたことを把握した。この誤りは、証券取引委員会（SEC）との3億6,100万ドルの和解と、2021年の決算修正につながった。その後、2022年11月、彼は非ホジキンリンパ腫を患っていると公表し、治療可能だと説明した。ニューヨークで治療を受けながら銀行の経営を続けたが、年次決算の発表には出席できなかった。その後、Financial Timesへの寄稿で、自らの判断を「CEOの虚勢」と受け取った人もいたと認め、自分の立場にあるからこそ、ほとんどの患者にはない柔軟性を持てたとしたうえで、「当初、この受け止め方にもっと配慮すべきだった」と振り返った。治療を終え、2023年3月までに寛解した。

バークレイズそのものへの懸念に対し、彼が打ち出した答えが「慎重な野心」と名付けた計画だった。2024年2月に発表されたこの計画は、数年ぶりとなる同行の本格的な戦略見直しだった。投資銀行部門から資本を移し、グループのリスク加重資産に占める同部門の割合を2026年までに63％から約半分に引き下げる一方、英国の家計や企業への融資に資金を振り向ける。約20億ポンドのコスト削減と、株主への100億ポンド還元も約束した。3カ月以内に株価は40％以上上昇した。2024年11月、バークレイズはTescoのリテール銀行事業の買収を完了し、彼はこれを「英国への投資を拡大するうえで重要な一歩」と表現した。2026年2月には、年間税引前利益が13％増の91億ポンドとなるなか、2028年の有形自己資本利益率の目標を14％超に引き上げ、2026年から2028年までに少なくとも150億ポンドを株主に還元するとした。2025年の彼自身の報酬は約1,500万ポンドに増えた。

10月22日に発表された2026年第3四半期の業績には、こうした実績の明暗がともに表れた。税引前利益は12％増の23億ポンドとなったが、予想をわずかに下回った。新たに5億ポンドの自社株買いを発表し、年初来の株主還元額は28億ポンドに達した。債券取引の収益は19％減少し、米大手銀行を大きく下回った。「失望している。これが私の注意を引くことは間違いない」と彼は述べた。約9万3,000人の従業員の5％前後にあたる5,000人の削減は、開発担当者などを含む主に支援部門が対象となる。バークレイズは、そのうち人工知能が理由となる人数を明らかにしなかった。AJ Bellのラス・モールドは、同行が業績予想を下回るなかで「AIというカードを切ろうとしている」と評した。翌日、ヴェンカットは影響を受ける従業員に対し、外部採用より社内異動を優先すると伝えた。

銀行の外では、Institute of International Financeの理事を務め、Sustainable Markets Initiativeの金融サービス・タスクフォース議長を務めるほか、MITのCEO諮問委員会にも参加し、FCLT Globalの取締役も務めている。妻との間に娘が3人おり、ニューヨーク郊外で育った。現在はロンドンとニューヨークを行き来している。同僚たちは、危機のさなかでも崩れない冷静さや、朝4時半に始まる一日、そして危機のときでさえ変わらない絵文字好きな一面を語る。

いま、彼の在任期間を測る二つの期限が迫っている。残る4,000人の削減は2026年末までに実施される予定で、有形自己資本利益率14％の目標期限は2028年だ。かつて誰も見たがらなかった損失をモデル化した男は、今度は自らの予測が現実になるかどうかで評価される。

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